文/瓔珞 GPLP

據(jù)悉，百度相關(guān)財(cái)務(wù)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始籌備CDR的相關(guān)工作了。此外據(jù)了解，下個(gè)月數(shù)家互聯(lián)網(wǎng)公司將集中以CDR形式在國(guó)內(nèi)上市。小米可能將是第一家在香港IPO、同時(shí)以CDR形式在A股上市的公司。

最近，關(guān)于愛(ài)奇藝、B站等公司即將赴美上市的話題討論的非?；馃?，一時(shí)間，關(guān)于大型公司上市的問(wèn)題也是被廣泛談及。這部最近又有傳聞稱(chēng)，華為準(zhǔn)備要在A股上市，就此華為公司否認(rèn)了要參與A股的傳聞，表示仍然堅(jiān)持不上市的理念。

而華為否認(rèn)上市，表示堅(jiān)持不上市的，如今已經(jīng)不是一次兩次了。于是，有人會(huì)好奇為什么華為會(huì)堅(jiān)持不上市呢？據(jù)公開(kāi)的資料，我們可以得知這其中的原因主要有內(nèi)在因素和外在因素。內(nèi)在原因就是華為本身并不是太缺錢(qián)，即使華為公司需要用錢(qián)，也能通過(guò)其他渠道融到資。所以對(duì)于華為來(lái)說(shuō)，似乎不太需要上市。一個(gè)公司上市，其目的主要就是融到資，既然通過(guò)其他途徑就能融到資，何必就非要上市呢。

外在因素就在于華為公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不符合上市的標(biāo)準(zhǔn)。華為的股份是全體華為員工都持有一些，也就是有六七萬(wàn)的股東，如果要上市的話，公司股東必須在2～200人之間。所以的話，這就決定著華為公司沒(méi)法在A股上市。當(dāng)然了，這也不是說(shuō)華為就不能在A股上市，只要像娃哈哈那樣清理員工股權(quán)結(jié)構(gòu)也是能夠在A股上市的；或者也是可以赴美股上市的。

不過(guò)現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境似乎會(huì)有所變化，前段時(shí)間，監(jiān)管層就呼吁BATJ這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)公司回歸A股，并且會(huì)就上市制度研擬改革方案。于是便有傳聞華為會(huì)上市，但華為內(nèi)部相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)上市這回事，可能是資本市場(chǎng)的炒作，華為仍堅(jiān)持此前不上市的想法。

曾經(jīng)也有過(guò)外國(guó)記者問(wèn)及華為上市計(jì)劃，任正非回答到：“華為公司也會(huì)是貪婪的，我們只是盡力抑制。我們?cè)谝欢螘r(shí)間里不上市，但我們不能保證，我們永遠(yuǎn)不上市。永遠(yuǎn)不上市這句話，在邏輯上是不通的，因?yàn)樯荒苡肋h(yuǎn)，所以承諾不能永遠(yuǎn)。但至少相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，我們沒(méi)有考慮這個(gè)問(wèn)題?！庇纱丝梢?jiàn)，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，華為公司應(yīng)該是不會(huì)上市的。

年報(bào)季，各大上市公司披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，除廣受關(guān)注的資產(chǎn)、營(yíng)收、利潤(rùn)外，應(yīng)收賬款也值得重視，其不僅與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，也考驗(yàn)著上市公司的風(fēng)控水平和公司管理能力。那么，從這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)看，河南78家A股上市公司各有怎樣的表現(xiàn)？

| 大河報(bào)·大河財(cái)立方記者 唐朝金

有句雞湯說(shuō)的好：“你的氣質(zhì)里，藏著走過(guò)的路、讀過(guò)的書(shū)?！倍谏鲜泄镜哪陥?bào)數(shù)據(jù)里，除了盈利情況外，應(yīng)收賬款也折射出上市公司的另一面。

河南全部A股上市公司應(yīng)收賬款880.25億，20家豫股超10億

在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，應(yīng)收賬款通常表示企業(yè)在銷(xiāo)售過(guò)程中被購(gòu)買(mǎi)單位所占用的資金。一方面，應(yīng)收賬款與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，一方面也考驗(yàn)著上市公司的風(fēng)控水平和公司管理能力，收回應(yīng)收賬款以彌補(bǔ)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種耗費(fèi)，對(duì)于保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，有著重要作用。

在已經(jīng)公布年報(bào)數(shù)據(jù)的豫股當(dāng)中，2017年，河南78家A股上市公司應(yīng)收賬款共計(jì)880.25億元。其中，20家豫股的應(yīng)收賬款超過(guò)10億元，宇通客車(chē)的應(yīng)收賬款排名居首，達(dá)到了173.88億元。

河南78家A股上市公司應(yīng)收賬款情況：

此外，河南省內(nèi)兩大電力裝備企業(yè)許繼電氣和平高電氣的應(yīng)收賬款均超過(guò)80億元。許繼電氣為91.24億元，平高電氣80.45億元。需要說(shuō)明的是，這兩家豫股的應(yīng)收賬款相對(duì)2016年均增長(zhǎng)超過(guò)10億元。

對(duì)于應(yīng)收賬款大幅增加的原因，平高電氣稱(chēng)，輸配電設(shè)備產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，下游用戶集中度高、制造商議價(jià)能力弱，公司應(yīng)收賬款和存貨金額較大，增加了公司的資金周轉(zhuǎn)壓力，經(jīng)營(yíng)效率和業(yè)績(jī)受到一定影響。

同時(shí)，在許繼電氣的應(yīng)收賬款當(dāng)中，三門(mén)峽惠能熱電有限責(zé)任公司、山西焦煤集團(tuán)正興煤業(yè)有限公司等9家客戶的應(yīng)收賬款全部或部分計(jì)提壞賬，金額達(dá)到1.4億，而從許繼電氣全部壞賬的情況來(lái)看，則超過(guò)9.4億元。其中，許繼電氣前五大客戶的應(yīng)收賬款占公司應(yīng)收賬款總額的47.13%。

除神火股份外，豫股另外三大煤企應(yīng)收賬款均超10億

作為資源大省，煤炭在河南資源序列中占據(jù)著重要的位置，這從河南78家上市公司當(dāng)中煤炭企業(yè)占據(jù)4席就能得以體現(xiàn)。

盡管在2017年，隨著鄭州煤電和大有能源扭虧，河南四大煤企實(shí)現(xiàn)全行業(yè)盈利，但從年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，除了神火股份之外，大有能源、鄭州煤電和平煤股份的應(yīng)收賬款均超過(guò)10億元。

其中，平煤股份在4家煤炭豫股當(dāng)中的應(yīng)收賬款數(shù)額最大，達(dá)到19.28億元，比2016年底的8.09億元高出11億還多。

對(duì)此，平煤股份表示公司應(yīng)收賬款變動(dòng)主要系部分銷(xiāo)售煤款暫未結(jié)算所致。需要說(shuō)明的是，在平煤股份的前五大應(yīng)收賬款歸還方當(dāng)中，平煤神馬集團(tuán)及其旗下子公司占據(jù)了其中4席，而中國(guó)平煤神馬集團(tuán)焦化有限公司一家的應(yīng)收賬款就達(dá)到13.15億元。

需要說(shuō)明的是，2016年5月，平煤股份與平煤神馬集團(tuán)簽訂代銷(xiāo)協(xié)議，根據(jù)代銷(xiāo)協(xié)議，中國(guó)平煤神馬集團(tuán)將其下屬各礦的煤炭產(chǎn)品委托本公司代理銷(xiāo)售。煤炭產(chǎn)品代理銷(xiāo)售的價(jià)格以本公司與購(gòu)買(mǎi)用戶協(xié)商簽訂合同所確定的價(jià)格為準(zhǔn)，銷(xiāo)售收入歸中國(guó)平煤神馬集團(tuán)所有，其相應(yīng)的銷(xiāo)售成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由中國(guó)平煤神馬集團(tuán)承擔(dān)。此外，本公司因代銷(xiāo)中國(guó)平煤神馬集團(tuán)煤炭產(chǎn)品的應(yīng)收賬款而產(chǎn)生的呆、壞賬損失由中國(guó)平煤神馬集團(tuán)承擔(dān)。

輔仁藥業(yè)應(yīng)收賬款增速最快，森霸股份僅1703萬(wàn)元

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在2017年78家豫股應(yīng)收賬款一項(xiàng)當(dāng)中，增長(zhǎng)最快的當(dāng)數(shù)輔仁藥業(yè)。根據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的2017年，輔仁藥業(yè)的應(yīng)收賬款由0.67億飆升至23.62億元。對(duì)于應(yīng)收賬款大幅增加的原因，輔仁藥業(yè)稱(chēng)主要系本報(bào)告期內(nèi)公司加大營(yíng)銷(xiāo)力度，隨著銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的增多以及授信客戶增多所致。

據(jù)了解，2017年11月13日，輔仁藥業(yè)公告顯示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，以78.09億元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)輔仁藥業(yè)集團(tuán)有限公司等14個(gè)交易對(duì)方合計(jì)持有的開(kāi)封制藥100%股權(quán)。并向不超過(guò)10名符合條件的特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份配套募集資金，總金額不超過(guò)53億元。

隨著輔仁藥業(yè)順利將開(kāi)藥集團(tuán)通過(guò)蛇吞象的方式收入囊中，當(dāng)然，開(kāi)藥集團(tuán)的應(yīng)收賬款也一并被納入輔仁藥業(yè)。

根據(jù)之前輔仁藥業(yè)公布的收購(gòu)報(bào)告書(shū)，截至2015年年末，開(kāi)藥集團(tuán)應(yīng)收賬款余額為14.13億元，較上年增長(zhǎng)20.98%，高于當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)速度。輔仁藥業(yè)稱(chēng)，開(kāi)藥集團(tuán)應(yīng)收賬款增加主要是受業(yè)務(wù)規(guī)模的影響。

2013年至2015年，開(kāi)藥集團(tuán)當(dāng)年年末應(yīng)收賬款余額占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例均在32%以上，應(yīng)收賬款復(fù)合增長(zhǎng)率為15.97%，同期營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為13.59%。

應(yīng)收賬款增速大于營(yíng)業(yè)收入增速，主要系開(kāi)藥集團(tuán)在業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，為更好地鞏固和拓展市場(chǎng)，給予核心客戶和重點(diǎn)客戶較長(zhǎng)的信用期，一定程度上導(dǎo)致了應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快。

在河南78家A股上市公司當(dāng)中，于2017年9月上市的森霸股份（現(xiàn)已更名為森霸傳感）應(yīng)收賬款的數(shù)額最小，僅有1703萬(wàn)元。

資料顯示，森霸股份是一家專(zhuān)注于紅外傳感、光敏傳感等光電元器件的企業(yè)。

不過(guò)，雖然森霸股份的應(yīng)收賬款數(shù)額較小，但從其營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，所占比重卻并不少。

根據(jù)森霸股份之前公布的年報(bào)，2017年公司營(yíng)業(yè)收入1.77億元，同比增長(zhǎng)14.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6005.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.20%。

此外，據(jù)公布的年報(bào)，東方銀星和牧原股份兩家上市公司連續(xù)兩年均未顯示有應(yīng)收賬款。