雖然很多投資者都在關(guān)注醫(yī)院投資（http://stang/news/newslist398.html），但是，以下幾類情況投資人應(yīng)謹(jǐn)慎：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者、投資回報對時間期限要求較高者、人才隊伍中醫(yī)療管理人才較為匱乏者。

　　一、案例簡介：

　　奧克斯集團(tuán)創(chuàng)立于1986年，早年主要生產(chǎn)家電、電力設(shè)備，后跨界轉(zhuǎn)型到醫(yī)療、地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域。2002年，奧克斯涉足醫(yī)療行業(yè)。

　　2016年2月底，北京奧克斯口腔醫(yī)院在北京高調(diào)開業(yè)，這是奧克斯集團(tuán)進(jìn)入口腔醫(yī)療市場投建的首家?？漆t(yī)院，目標(biāo)是在五年內(nèi)打造成國內(nèi)一流的口腔連鎖機構(gòu)。奧克斯集團(tuán)高層在2016年也明確提出，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是未來五年奧克斯發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

　　工商資料顯示，北京奧克斯口腔醫(yī)院注冊資本4500萬元，股東由寧波奧克斯開云醫(yī)療投資合伙企業(yè)(以下簡稱“開云醫(yī)療”)和寧波眾富股權(quán)投資管理合伙企業(yè)(以下簡稱“寧波眾富”)兩大法人股東，以及一名自然人股東組成。

　　然而，開業(yè)不足一年，北京奧克斯口腔醫(yī)院虧損已超過5000萬元。2017年1月16日，北京奧克斯口腔醫(yī)院發(fā)布《全體員工告知書》表示：“公司自開業(yè)至今持續(xù)虧損，現(xiàn)金流已面臨枯竭，公司經(jīng)營難以為繼，經(jīng)公司股東會決議，同意公司股權(quán)出讓或解散清算。”

　　也就是說，這家醫(yī)院終以轉(zhuǎn)讓收場。

　　二、并購失敗的原因主要有：

　　據(jù)北京奧克斯口腔醫(yī)院原院長倪以亮講：“集團(tuán)要求在2016年12月前實現(xiàn)盈虧平衡，如果不行就把醫(yī)院賣掉。但這幾乎是“不可能完成”的任務(wù)，如果要實現(xiàn)盈虧平衡，一個月需要完成600萬元的銷售額，但是即使在業(yè)績還算不錯的10月份，奧克斯口腔醫(yī)院營收也只達(dá)到200多萬元。因為，房租、設(shè)備、人員工資、廣告營銷都是成本，但是醫(yī)療行業(yè)不是賺快錢的行業(yè)，不允許過度醫(yī)療、過度營銷，一般民營醫(yī)院都需要三年時間才能盈虧平衡?！?/p>

　　此外，奧克斯集團(tuán)辦公室一名工作人員曾向媒體表示：“經(jīng)營團(tuán)隊的管理能力，技術(shù)團(tuán)隊優(yōu)勢不那么明顯，發(fā)展的時候發(fā)現(xiàn)不是我們的強項就退出了，并不是所有的行業(yè)都適合我們?！?/p>

　　三、案例評析：

　　北京奧克斯口腔醫(yī)院以轉(zhuǎn)讓收場，可以總結(jié)出很多經(jīng)驗。而分析其失敗原因，可以看出投資、并購醫(yī)院時應(yīng)避免以下這些坑：

　　1.業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者

　　如前所述，奧克斯集團(tuán)起家的核心業(yè)務(wù)在家電領(lǐng)域，而北京奧克斯口腔醫(yī)院以轉(zhuǎn)讓收場，給很多跨界醫(yī)療的投資人以警醒：核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相差較大者，布局醫(yī)院要慎重。

　　現(xiàn)在很多投資機構(gòu)都在關(guān)注醫(yī)院投資，他們的邏輯是這樣的：醫(yī)療需求是剛性的，不受經(jīng)濟(jì)周期影響，隨著中國老齡化的推進(jìn)和消費升級，投資醫(yī)院可以賺大錢。其實，這種想法是想當(dāng)然的。因為，公立醫(yī)院都是非營利性醫(yī)院，按照現(xiàn)行法律法規(guī)，不能分紅;而民營醫(yī)院限于人才、政策、稅收等因素，在很多地方的生存也并不容易，賺大錢就更難。

　　所以說，醫(yī)院投資是一場適合布局者玩的游戲，最適合核心業(yè)務(wù)與醫(yī)療行業(yè)相關(guān)的企業(yè)。目前，適合布局醫(yī)院的機構(gòu)主要有三類：

　　一是在處于健康產(chǎn)業(yè)鏈條上的企業(yè)。如藥品提供方、器械與設(shè)備提供方、醫(yī)療支付方等，因為其業(yè)務(wù)與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)，投資醫(yī)院可以與原有業(yè)務(wù)形成很好的協(xié)同;

　　二是核心業(yè)務(wù)很容易跨界進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)的企業(yè)。比如萬達(dá)、恒大等企業(yè)，可以依靠在地產(chǎn)行業(yè)的資金積累與人才積累，跨界進(jìn)入醫(yī)療地產(chǎn)行業(yè)，做醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、高端醫(yī)療等;

　　三是與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)聯(lián)系緊密的金融行業(yè)，如保險業(yè)，基于多年積累的醫(yī)保數(shù)據(jù)，可以利用其數(shù)據(jù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，進(jìn)入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。

　　2.資金特點方面：投資回報對時間期限要求較高者

　　北京奧克斯口腔醫(yī)院開業(yè)第一年出現(xiàn)虧損，其實也很正常。因為醫(yī)院投資不像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)那樣能夠快進(jìn)快出，是投資大、回報率低、周期長的行業(yè)，特別是在時間上對投資資金有較長的要求。美中宜和醫(yī)療集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO胡瀾曾講：“通常來說，單體醫(yī)院兩到三年虧損，隨后開始盈利，而集團(tuán)醫(yī)院則可能需要10年，甚至更長的時間。”

　　所以說，投資者投資醫(yī)院前，應(yīng)該思考下自己的資金特點是否適合投資醫(yī)院。如在投資回報上對時間要求較高的一些私募股權(quán)基金來說，就應(yīng)考慮自己的資金特點和資金實力，是否和所投醫(yī)院能夠盈利所需的時間相匹配。

　　通過研究國家的醫(yī)改方向，可以發(fā)現(xiàn)社會資本辦醫(yī)、公立醫(yī)院的改制是大勢所趨，很多投資者也對此興趣很大。但投資者要明白的是，醫(yī)院投資作為資產(chǎn)較重、培育周期長的特殊行業(yè)，雖然一旦發(fā)展起來能夠不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流，但投資醫(yī)院不僅在初始階段需要大量資金，而且，醫(yī)院投資之后還要經(jīng)過多年市場培養(yǎng)，在這幾年虧損期還需要充足的資金支持。此外，社會資本持續(xù)進(jìn)入公立醫(yī)院，其估值已經(jīng)被持續(xù)推高。對此，很多投資人并沒有看得很清楚?？傊粢顿Y醫(yī)院特別是公立醫(yī)院，應(yīng)對自己的資金特點、資金實力作一個全面的權(quán)衡。

　　3.人才積累方面：人才隊伍中醫(yī)療管理人才較為匱乏者

　　從前文可以看出，奧克斯集團(tuán)醫(yī)療人才相對匱乏，也是此次投資失敗的原因之一。因為醫(yī)療行業(yè)是一個較為復(fù)雜的行業(yè)，這對投資人提出了較高的專業(yè)要求。目前，中國的醫(yī)療管理人才整體較為匱乏，奧克斯集團(tuán)也不例外。而且，目前很多改制后的公立醫(yī)院還存在不少歷史遺留問題，企業(yè)文化、管理模式都要經(jīng)過一段時間的探索。如奧克斯集團(tuán)辦公室一名工作人員在退出曾向媒體表示：“經(jīng)營團(tuán)隊的管理能力，技術(shù)團(tuán)隊優(yōu)勢不那么明顯，發(fā)展的時候發(fā)現(xiàn)不是我們的強項就退出了，并不是所有的行業(yè)都適合我們?！边@也說明，如果沒有足夠的醫(yī)療管理人才，或者所投資的醫(yī)院中醫(yī)療管理人才匱乏，那么布局醫(yī)院應(yīng)該慎重。

　　不過，長期關(guān)注醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的復(fù)星、華潤、中信等機構(gòu)經(jīng)過多年實踐，也已經(jīng)積累了不少經(jīng)驗、培養(yǎng)了一批人才。一些投資者在投資前，如果能得到這些專業(yè)人才的幫助，成功的幾率會大一些。

近日，成都一位做服裝銷售的何女士非常氣憤。她一直都是國內(nèi)好幾個知名服裝品牌的四川總代理。代理總價值超過5000萬元。最近代理合同陸續(xù)到期。就在何女士按照以前跟廠家洽談繼續(xù)合作事宜的時候，一件非常蹊蹺的事情出現(xiàn)了。幾個廠家都先后告知何女士，他們要取消她的省總代理資格，這讓何女士非常不解。根據(jù)合同，自己都是超額完成了銷售任務(wù)，各方面都排前列。為什么他們都不約而同要終止合作呢？

換了電話“失聯(lián)” 企業(yè)被列入工商經(jīng)營異常名錄！

經(jīng)過詢問，何女士得知，對方通過國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查到她家的個體工商戶門店被標(biāo)記為異常狀態(tài)，如果簽合同前不能恢復(fù)，就不與其續(xù)簽合同。這可急壞了何女士。難道眼看多年心血就要化為烏有嗎？不甘心的何女士急沖沖來到了工商局一查究竟。

經(jīng)查詢，該個體工商戶被標(biāo)記為經(jīng)營異常狀態(tài)的原因是“工商部門在依法履職過程中通過登記的經(jīng)營場所或者經(jīng)營者住所無法與個體工商戶取得聯(lián)系”。原來，去年10月工商局開展了年報公示信息抽查工作，抽查到該個體工商戶。工作人員通過到場地核實，發(fā)現(xiàn)該個體戶門店處于關(guān)門狀態(tài)，通過留下的聯(lián)系方式以及在門店留下告知書等方法，都無法與其取得聯(lián)系。

依據(jù)《個體工商戶年度報告暫行辦法》規(guī)定，“工商行政管理部門在依法履職過程中通過登記的經(jīng)營場所或者經(jīng)營者住所無法與個體工商戶取得聯(lián)系的，應(yīng)當(dāng)自查實之日起10個工作日內(nèi)將其標(biāo)記為經(jīng)營異常狀態(tài)，并通過企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向社會公示”，因此該個體戶被標(biāo)記為經(jīng)營異常狀態(tài)。

一時大意，大生意差點被砸鍋

何女士這才想起，去年10月份，自己門店停業(yè)裝修。剛好自己又更換了手機號，把告知書的事情也忘了，因此一直沒能和工商部門取得聯(lián)系。之后自己就上了工商經(jīng)營異常名錄，差點影響到了自己的“大生意”。

在企客網(wǎng)專家的幫助下，此事在三個工作日內(nèi)得到了完美的解決，她的字號也非常順利的從工商經(jīng)營異常名錄中被摘出。目前她已經(jīng)飛赴杭州、南京、上海等幾個品牌廠家所在地簽訂新的代理合同。對此，何女士非常感謝，專門為企客網(wǎng)送來了錦旗。

“當(dāng)時整個人都懵了，不知道該怎么辦，找誰辦？”，面對工商部門所提出的各種問題、意見和要求，何女士感覺時間完全來不及。這個問題，如果不能速戰(zhàn)速決，不僅會讓總代理合同泡湯，還會影響社會各界包括合作伙伴如四川各地市州縣各級分銷商、代理商們的合作。

就在找到企客網(wǎng)求助的現(xiàn)場，都有涼山、內(nèi)江、達(dá)州等地的經(jīng)銷商打電話來詢問她工商異常的情況。“他們都擔(dān)心我資金出現(xiàn)問題，怕我資金斷鏈后跑路”，何女士為此非常著急，連著幾宿都沒有睡好。對此，企客網(wǎng)專門負(fù)責(zé)工商異常名錄的張總監(jiān)指出，企業(yè)工商經(jīng)營異常名錄就像是給企業(yè)臉上做“刺配”。在信息異常發(fā)達(dá)的今天，國內(nèi)信息體系正在飛速建設(shè)和完備之中。一旦企業(yè)出現(xiàn)何女士這種小小的疏忽，很有可能給企業(yè)帶來無法估量的損失。

地址不符，就會被列入工商異常名錄嗎？

那么，就地址問題出現(xiàn)經(jīng)營異常，工商局怎么知道呢？張總監(jiān)指出，看一個已經(jīng)注冊了的公司的地址是否真實主要是通過兩種方式：① 定期發(fā)信函到注冊地，或是打電話過去，如果多次無人收信，或是無人接聽電話，那么很可能被列入地址異常。② 工商局如果覺得這家公司的地址存在風(fēng)險，會派人實地考察，如果發(fā)現(xiàn)根本沒有這個門牌號，那么肯定直接異常；如果發(fā)現(xiàn)辦公室是存在的，但早已人去樓空，可能也是異常。被列入“地址異?！钡墓?，就會進(jìn)入工商局“經(jīng)營異常名錄”。

那么，哪些企業(yè)的地址會被工商局重點檢查？企客網(wǎng)負(fù)責(zé)工商注冊的馬經(jīng)理說，一般來說，這些企業(yè)會被“優(yōu)先”核查。① 集中注冊在同一地址的企業(yè)。注冊在企業(yè)辦公區(qū)的公司很容易被工商、稅務(wù)聯(lián)合清查。② 在負(fù)面清單上的企業(yè)。該地址一般有多家企業(yè)入駐，入駐的其他企業(yè)有“案底”。③ 注冊地址與實際地址不一致的企業(yè)。注冊地址與實際地址（經(jīng)營場所）不一致，其實并非不允許，只是要備案。

一旦被列入了工商經(jīng)營異常名錄，企業(yè)一定要通過正規(guī)途徑尋求專業(yè)機構(gòu)和人員的幫助，而不是“病急亂投醫(yī)”，結(jié)果把事情搞到無法收拾的地步。企客網(wǎng)作為專門解決企業(yè)問題的平臺，特別重視工商經(jīng)營異常名錄處理的服務(wù)。“因為一旦被列入工商經(jīng)營異常名錄，企業(yè)很難對外正常開展業(yè)務(wù)，危害巨大，必須馬上處理”，企客網(wǎng)專家表示，如企業(yè)不幸上了名錄一定要從快處理，將損失控制在最低。

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