從奇瑞汽車的一系列動作來看，捷豹路虎的盈利讓其獲得了騰挪資金、掃清上市的障礙，從各種跡象來看，該公司很可能通過借殼安凱客車（000868.SZ）上市。

近日，有媒體報道，奇瑞汽車董事長尹同躍親自操刀奇瑞的資本引入計劃：對旗下子公司觀致汽車和凱翼汽車的股權(quán)進行全部或部分轉(zhuǎn)讓；其次，在奇瑞股份公司層面引進投資人，投資人可以是單個也可以是多個，但總體引入后，仍由現(xiàn)有投資人控股。

多位資本市場的專業(yè)人士在接受《出行財經(jīng)》采訪時表示，奇瑞股份引進戰(zhàn)略投資方旨在為其借殼上市做鋪墊，而“殼”就是近期屢屢漲停的“妖股”——安凱客車。

掃清障礙

作為國內(nèi)唯一一家沒有進行資本運作的大型汽車企業(yè)，奇瑞股份從2008年就開始謀求上市，2010年時還遞交過A股上市申請，尹同躍在多個場合表示過要上市，解決資金瓶頸問題。但是，奇瑞在上市路程上一波三折，一直未能如愿。

上述人士表示，過去阻礙奇瑞上市的關(guān)鍵在于其內(nèi)部復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，而大部分子公司并未獲得盈利，從而讓資本市場認(rèn)為奇瑞基本不具備上市的的條件。但隨著奇瑞捷豹路虎盈利，讓資本市場看到了新的機遇，給了奇瑞汽車管理層以“騰挪資金”的機會。

種種跡象都表明，奇瑞已經(jīng)進入了進行IPO最佳歷史時期?！捌嫒鹪谡w引進投資人，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)之前，對旗下資產(chǎn)的清理是非常重要的步驟?！苯咏嫒鸬娜耸空J(rèn)為。

根據(jù)《奇瑞汽車股份有限公司2017年度第一期超短期融資券募集說明書》可以看到，奇瑞的營業(yè)毛利率逐年呈上升趨勢，2013年-2015年以及2016年前6月，公司實現(xiàn)利潤總額分別為8.64億元、0.82億元、3.41億元和2.9億元，營業(yè)毛利率分別為8.87%、12.65%、12.53%和12.17%，說明近年來奇瑞的銷售業(yè)績和品牌溢價都在逐年攀升。

從子公司的盈利情況來看，寶能、五糧液很可能都是其引進的戰(zhàn)略投資者，根據(jù)消息人士表示，寶能將成為其旗下觀致汽車的戰(zhàn)略投資者，大體情況是寶能將成為觀致的控股股東，目前已打保證金。而五糧液投資的是奇瑞旗下的凱翼汽車，注資金額10億元左右，雙方已經(jīng)簽署了框架協(xié)議。

此外，10月11日，安徽長江產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站發(fā)布了一則“奇瑞巴西汽車進口、制造、銷售有限責(zé)任公司（簡稱‘奇瑞巴西公司’）0.07%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告”。

借殼安凱客車？

奇瑞是一家成立于安徽蕪湖的地方性國有控股企業(yè)，是由安徽省和蕪湖市共同出資的市屬國有企業(yè)。 作為四大民族自主汽車品牌(奇瑞、長城、比亞迪、吉利)中唯一一家國有企業(yè)，奇瑞汽車的發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重落后，如何發(fā)揮其國有企業(yè)的優(yōu)勢，奇瑞汽車的改革備受關(guān)注。

實際上，奇瑞汽車的改革也是安徽省的重點項目。早在2014年4月，國務(wù)委員王勇在安徽省進行國有企業(yè)改革調(diào)研，他在走訪了江淮汽車和奇瑞汽車時就曾強調(diào)“要統(tǒng)籌安排，突出重點，對一些全局性、需要探索的問題要加強頂層設(shè)計，堅持試點先行；對一些看得準(zhǔn)、特別是制約企業(yè)發(fā)展的突出問題，要抓緊推進，及時改、改到位”。其中特別強調(diào)，不論是合肥，還是蕪湖都是“安”。

顯然，王勇的講話為奇瑞汽車的國企改革指明了道路，要有頂層設(shè)計，突破地域限制， “都是安”的強調(diào)，一是要讓蕪湖市放手，二也限定了奇瑞的改革只限于安徽省。

在王勇調(diào)研之后，江淮汽車（600418.SH）完成了對母公司——江淮汽車集團（簡成“江汽集團”）的收購，包括江汽集團所持有的安凱客車的股權(quán)已經(jīng)并入江淮汽車旗下。至此，安凱客車作為上市公司的實際意義已經(jīng)被弱化。在頂層設(shè)計的支持下，奇瑞借殼安凱客車也具備了可能性。

根據(jù)觀察，自9月11日起，安凱客車就進入“妖魔化”模式。在12個交易日中，連續(xù)9個漲停。9月18日，因連續(xù)5個交易日漲停，累計漲幅超過60%，安凱客車曾停牌4天，但9月22日復(fù)牌后，開盤不到3分鐘，它又漲停了。目前已進入調(diào)整期。

對于安凱客車這種持續(xù)漲停，引發(fā)了資本市場的關(guān)注與猜測。有分析認(rèn)為是國家正在研究制定傳統(tǒng)燃油車禁售時間表，大力發(fā)展電動車的方向已定，受益于新能源戰(zhàn)略，安凱客車被資本追捧。但真正能夠令人信服的理由是，安凱客車正在醞釀大動作，很可能是兼并重組的題材。