現(xiàn)在，市場上有兩種可以完美繞過房地產限購的方法：一種是通過地方政府的“人才計劃”落戶購房，另一種是以公司名義購房。

第一種方法很多購房者已經輕車熟路了，地方政府也成最大贏家，第二種要不是西安等地最近叫停公司購房，這種炒房方式可能鮮有人知。

房價大漲，多少利益相關者裹挾其中，個人、地方政府、企業(yè)、銀行無一幸免，今天來重點說說企業(yè)（上市公司和銀行）。

和其他類型的公司相比，上市公司能以極低的成本獲得融資，而銀行由于在國內的壟斷地位，也可以以較低的成本獲得存款。

本來，這些低成本的資金是流入實體經濟，成為制造業(yè)的血液的。但近年來樓市的快速膨脹，讓這些資金大量流入。

01

房地產的升值，使上市公司可以通過賣房迅速獲取大量流動資金，不僅可以快速增加凈利潤、美化報表，對于一些主業(yè)不振的上市公司來說，賣房產甚至可以讓企業(yè)“轉危為安”。

去年12月21日，貝因美出售了位于杭州、重慶、成都、武漢、深圳、廣州、北京等地的22套房產，總價1.04億，賺了3560萬元。

貝因美的主業(yè)是奶粉，但靠奶粉掙不了什么大錢，公司去年前三季度營收20.07億元，但虧損達3.83億元，如果第四季度不能扭虧，公司就有可能被“披星戴帽”。

于是，貝因美就賣房了，貝因美竟然有北京兩套學區(qū)房，2009年購入時均價1.1萬/平米，賣的時候幾乎漲了10倍。

由于賣房能讓上市公司虧損度過危機，有人將這種操作形容為“上帝之手“，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年使用“上帝之手”的上市公司就有上百家，賣房增收20億。

與此形成鮮明對比的是，2016年有105家公司的利潤不足千萬，抵北上廣深一線城市一套住宅的價格。實體難做，上市公司就去炒房了。

今年以來，房價繼續(xù)暴漲，不僅如此，買房還要搖號，雖然通過公司炒房成本較高，但在“買到就是賺到”的利益驅使下，很多公司參與其中。

《中國房地產報》稱，現(xiàn)在機構炒房比溫州炒房團還兇狠。可怕的是，企業(yè)和機構炒房長期游離于樓市限購政策的監(jiān)管之外。

6月25日，杭州九龍倉瓏璽項目公證搖號結果中，出現(xiàn)同一法人注冊的三家企業(yè)同時中簽的情況，除了瓏璽項目搖號，這三家公司還分別中簽過杭州其他熱門樓盤。

在個人購房遭遇限購情況下，借由公司名義購房、上市公司持有房產乃至住宅，在當前房地產市場尤其是深圳等熱點城市并不少見。

6月20日，審計署發(fā)布的《國務院關于2017年度中央預算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》顯示，多家金融機構和企業(yè)涉及房地產資產閑置以及炒房現(xiàn)象。

另據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，A股3582家上市公司中，共有1656家上市公司持有投資性房地產，占比46.23%，合計持有市值9904.66億元，同比增長近兩成。

持有投資性房地產數(shù)量最多的十家公司分別是：美凱龍、中國建筑、中國平安、萬科、金融街、招商蛇口、世茂股份、綠地控股、新城控股和陸家嘴。

注意，投資性房地產是不包括存貨用于銷售和自用的部分，所以，地產公司也在通過炒房賺錢。

以下是上述幾家公司2017年年報中披露的投資性房產數(shù)額。

美凱龍708.31億。

中國平安675.32億。

中國建筑571.13億，其中2017年新增222億。

萬科288.11億，和2016年相比增加了31.71%，最近有媒體說萬科要放棄房地產，估計是理解有偏差。

金融街322.06億，比2016年增加68.04億。

招商蛇口273.37億，比2016年增加7.58%。

世茂股份255.30億，當期對利率的貢獻率是7億。

現(xiàn)在，公司炒房已經引起社會的質疑，也引起了監(jiān)管者的重視。

6月23日，西安宣布，暫停企事業(yè)單位購買住房，防止以企業(yè)名義投機炒房。

6月25日，長沙宣布，暫停企業(yè)在限購區(qū)域內購買商品住房。同時規(guī)定，企業(yè)已購買的商品住房須取得不動產權屬證書滿4年后方可轉讓。

6月26日，杭州市宣布，杭州在住房限購區(qū)域范圍內，暫停向企事業(yè)單位及其他機構銷售住房（含商品住房和二手房）。

7月2日晚，上海規(guī)定，企業(yè)購買商品住房必須同時滿足設立年限已滿5年，在本市累計繳納稅款金額已達100萬人民幣，職工人數(shù)10名以上且按照規(guī)定在該企業(yè)繳納社保和公積金滿5年等條件。

同時，企業(yè)購買的商品住房再次上市交易年限從“滿3年”提高至“滿5年”。

不到10天，四個城市連續(xù)出臺“企業(yè)限購令”，主要原因是有炒房客注冊公司購買房產的行為，這類公司多數(shù)體量小，名下只有房產，以股權交易的方式轉讓公司。

《新京報》最近發(fā)表評論稱，近年來的房地產“五限”（ 限購、限貸、限價、限售、限商），主要是針對居民個人買房，恰好忽略了上市公司這個巨型投資主體，使其成為漏網(wǎng)之魚。

上市公司如此熱衷并且堂而皇之炒房的背后，源于房地產的保值增值特性。這里所指的保值增值一方面指的是價格，另一方面是其組成要素土地賦予這項資產所獨有的特性。

02

2003年8月份，國務院“18號文件”明確將房地產行業(yè)作為國民經濟的支柱產業(yè)，此后，上市公司開始陸續(xù)投資房地產。

2004年，包括交通銀行、中國中鐵、飛馬國際、廣百股份等8家公司投資房地產。2006年，投資房地產的上市公司數(shù)量大幅增加至588家。

這幾年，隨著房地產價格的不斷上漲，越來越多的公司參與到炒房中來，尤其是很多上市公司，在炒房的路上一路狂奔。

公司心思不在主業(yè)上，熱衷炒房，“唯利是圖”的金融機構也參與其中，甚至有銀行違反監(jiān)管要求，給房地產“輸血”。

7月3日，銀保監(jiān)會在官網(wǎng)披露，浙江省銀監(jiān)局開出了6張罰單，其中4張指向個人貸款資金被挪用去購房、資金違規(guī)流入房地產，涉及3家銀行一家信托，合計被罰215萬。

被罰名單中，中國工商銀行浙江省分行個人貸款資金被挪用于購房，該行最終被處以75萬元的罰款。

杭州聯(lián)合農村商業(yè)銀行因個人貸款資金被挪用于購房；個人經營性貸款資金被挪用于購買股票，被銀監(jiān)會浙江監(jiān)管局罰款75萬。

平安銀行杭州分行則因個人消費貸款管理嚴重不審慎、貸款資金被挪用于購房，被銀監(jiān)會浙江監(jiān)管局罰款35萬。

如果你認為被監(jiān)管機構點名的只是“個例”，那么就來看看上市銀行財報。

上圖是宇宙第一大行工商銀行近5年的房地產和制造業(yè)貸款余額，從圖上可以看出，制造業(yè)貸款余額是多于房地產貸款余額的。不過從趨勢來看，制造業(yè)貸款余額下降較快。

上圖是工商銀行近5年的房地產貸款和制造業(yè)貸款余額占比，也是制造業(yè)占比高，但是趨勢同樣是制造業(yè)貸款占比連年下降，房地產貸款占比2017年還上升了。

再來看看建行，情況和工商銀行差不多，也是制造業(yè)貸款余額下降比較快，房地產貸款余額2017年也開始上升。

以下是農行的情況，和工商銀行以及建行也差不多。

以上六張圖有一個共同點，就是制造業(yè)貸款余額和比例都高于房地產貸款余額和比例，但千萬不要被這個迷惑了。

銀行財報中披露的房地產貸款只是貸給房地產企業(yè)的貸款，其實房地產行業(yè)貸款還包括個人住房貸款，這才是銀行“支持”房地產的大頭。

以下是農業(yè)銀行近5年個人住房貸款、房地產相關貸款以及制造業(yè)貸款情況，看完這張圖，就能明白真相了。

從圖上可以看出：

1. 房地產相關貸款余額遠遠大于制造業(yè)貸款余額，以2017年為例，前者是36469.86億，后者是12425.37億，制造業(yè)貸款只有房地產貸款的34.07%。

2. 房地產相關貸款余額連續(xù)5年都在增長，而制造業(yè)貸款余額除了2017年，其余4年都在下降。

上圖是農業(yè)銀行連續(xù)五年個人住房貸款占個貸總額的比例，也是連年上漲，2017年最高的時候達到78.4%。

以下是農業(yè)銀行2017年財報中關于個人貸款的描述。大家看看紅框的部分，對比非常明顯，個人住房貸款增長22.5%，個人經營貸款下降10.3%。

03

光大集團研究院副院長彭文生為最近說，房地產價格和銀行信貸形成了一種相輔相成的機制：房地產是抵押品，信貸發(fā)多了，房地產價格上升；房地產價格上漲了，抵押品價格上升；抵押品價格上升，銀行就更有能力、更有意愿發(fā)放更多的貸款。

這樣的結果是，更多貸款又進一步促進房價上漲，所以最終導致信貸過度擴張。

“可以說沒有房地產泡沫，就沒有信貸過度擴張；沒有信貸過度擴張，也就沒有房地產泡沫?！迸砦纳f。

最近有個消息，7月3日，中國工農中建四大國有商業(yè)銀行一起登上了全球1000家大銀行榜單，房地產“貢獻”應該不小。

來源：一見財經（ID:yijiancaijing）

作者：一見菌

2017年1-4月溫州市房地產開發(fā)投資額為24116百萬元，同比增長21.7%；2016年1-12月溫州市房地產開發(fā)投資額為90179百萬元，同比增長17.8%。

2015-2017年溫州市房地產開發(fā)投資額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市購置土地面積為270千㎡，同比增長8.1%；2016年1-12月溫州市購置土地面積為1363.3千㎡，同比增長54.5%。

2015-2017年溫州市購置土地面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅開發(fā)投資額為18701百萬元，同比增長27.7%；2016年1-12月溫州市商品住宅開發(fā)投資額為67195百萬元，同比增長29.7%。

2015-2017年溫州市商品住宅開發(fā)投資額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品房施工面積為37714.4千㎡，同比下降8.8%；2016年1-12月溫州市商品房施工面積為47188.9千㎡，同比增長1.5%。

2015-2017年溫州市商品房施工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品房新開工面積為1737.7千㎡，同比下降28.4%；2016年1-12月溫州市商品房新開工面積為7885.4千㎡，同比增長24.9%。

2015-2017年溫州市商品房新開工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品房竣工面積為1119.7千㎡，同比下降53.9%；2016年1-12月溫州市商品房竣工面積為7708.8千㎡，同比增長29%。

2015-2017年溫州市商品房竣工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品房銷售面積為2205.8千㎡，同比增長37.1%；2016年1-12月溫州市商品房銷售面積為7726.7千㎡，同比增長47.2%。

2015-2017年溫州市商品房銷售面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品房銷售額為28982百萬元，同比增長18.8%；2016年1-12月溫州市商品房銷售額為101029百萬元，同比增長52.9%。

2015-2017年溫州市商品房銷售額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅施工面積為24525.6千㎡，同比下降8.6%；2016年1-12月溫州市商品住宅施工面積為31033.6千㎡，同比增長2.2%。

2015-2017年溫州市商品住宅施工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅新開工面積為1004.1千㎡，同比下降40.3%；2016年1-12月溫州市商品住宅新開工面積為5393.2千㎡，同比增長30.9%。

2015-2017年溫州市商品住宅新開工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅竣工面積為692千㎡，同比下降58.5%；2016年1-12月溫州市商品住宅竣工面積為5340.4千㎡，同比增長23.8%。

2015-2017年溫州市商品住宅竣工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅銷售面積為1929.4千㎡，同比增長27%；2016年1-12月溫州市商品住宅銷售面積為6416.3千㎡，同比增長40.6%。

2015-2017年溫州市商品住宅銷售面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-4月溫州市商品住宅銷售額為26137百萬元，同比增長12.3%；2016年1-12月溫州市商品住宅銷售額為90801百萬元，同比增長57.5%。

2015-2017年溫州市商品住宅銷售額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年5月溫州市房地產平均價格為16138元/㎡，環(huán)比下降3.03%，同比下降6.3%。

2015-2017年5月溫州市平均房價月度走勢圖

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市房地產開發(fā)投資額為75223百萬元，同比增長12.2%；2016年1-12月溫州市房地產開發(fā)投資額為90179百萬元，同比增長17.8%。

2015-2017年溫州市房地產開發(fā)投資額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市購置土地面積為1710.4千㎡，同比增長100.6%；2016年1-12月溫州市購置土地面積為1363.3千㎡，同比增長54.5%。

2015-2017年溫州市購置土地面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅開發(fā)投資額為58089百萬元，同比增長17.4%；2016年1-12月溫州市商品住宅開發(fā)投資額為67195百萬元，同比增長29.7%。

2015-2017年溫州市商品住宅開發(fā)投資額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品房施工面積為43123.1千㎡，同比下降4.2%；2016年1-12月溫州市商品房施工面積為47188.9千㎡，同比增長1.5%。

2015-2017年溫州市商品房施工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品房新開工面積為6840.6千㎡，同比增長17.7%；2016年1-12月溫州市商品房新開工面積為7885.4千㎡，同比增長24.9%。

2015-2017年溫州市商品房新開工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品房竣工面積為2270.8千㎡，同比下降40%；2016年1-12月溫州市商品房竣工面積為7708.8千㎡，同比增長29%。

2015-2017年溫州市商品房竣工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品房銷售面積為7374.4千㎡，同比增長42.7%；2016年1-12月溫州市商品房銷售面積為7726.7千㎡，同比增長47.2%。

2015-2017年溫州市商品房銷售面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品房銷售額為91640百萬元，同比增長38.3%；2016年1-12月溫州市商品房銷售額為101029百萬元，同比增長52.9%。

2015-2017年溫州市商品房銷售額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅施工面積為28003.4千㎡，同比下降4.9%；2016年1-12月溫州市商品住宅施工面積為31033.6千㎡，同比增長2.2%。

2015-2017年溫州市商品住宅施工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅新開工面積為4193.8千㎡，同比增長9.5%；2016年1-12月溫州市商品住宅新開工面積為5393.2千㎡，同比增長30.9%。

2015-2017年溫州市商品住宅新開工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅竣工面積為1473.4千㎡，同比下降47.2%；2016年1-12月溫州市商品住宅竣工面積為5340.4千㎡，同比增長23.8%。

2015-2017年溫州市商品住宅竣工面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅銷售面積為5708.3千㎡，同比增長31.4%；2016年1-12月溫州市商品住宅銷售面積為6416.3千㎡，同比增長40.6%。

2015-2017年溫州市商品住宅銷售面積及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

2017年1-9月溫州市商品住宅銷售額為79203百萬元，同比增長30.1%；2016年1-12月溫州市商品住宅銷售額為90801百萬元，同比增長57.5%。

2015-2017年溫州市商品住宅銷售額及增速

數(shù)據(jù)來源：國信房地產信息網(wǎng)，智研咨詢整理

在“大建大美”的推動下，現(xiàn)在溫州安置房的品質和過去相比，真的是越來越好。

作為溫州的主城區(qū)之一，鹿城區(qū)最早開始了安置房由知名房開代建的工作，現(xiàn)在龍灣區(qū)也開始跟上。

根據(jù)“龍灣發(fā)布”近日發(fā)布的消息，在日前召開的區(qū)長辦公會議上，討論研究龍灣城市中心區(qū)2018年新開工安置房工程建設項目建設模式和招標方案等事宜。

為加快城中村改造進度，提升安置房建設品質，同時解決傳統(tǒng)建設模式招標手續(xù)繁瑣、時間長等問題，針對永中單元A-34、B-28、D-06、D-08、D-17地塊，以及瑤溪南單元12-I-11、12-I-15地塊安置房工程項目，擬采取代建模式建設，引進有實力、信譽佳、具備優(yōu)質樓盤開發(fā)經驗的大型知名房開公司參與建設。據(jù)介紹，前期工作進展順利，立項和設計方案已經完成。

同時，城市中心區(qū)城中村改造工程PPP項目由永中單元F-03、G-01、G-09地塊三個子項目構成，已完成項目立項及可研批復，設計方案已確定，《PPP實施方案》《物有所值評價報告》《財政承受能力論證報告》編制已完成，并通過專家論證。

大家來看看，這些安置房的“大美”效果圖——

龍灣城市中心區(qū)城中村改造工程（永中單元A-34地塊）效果圖

龍灣城市中心區(qū)城中村改造工程（永中單元D-08地塊）效果圖

龍灣城市中心區(qū)城中村改造工程（永中單元G-01地塊）效果圖

龍灣城市中心區(qū)城中村改造工程（永中單元F-03地塊）效果圖

現(xiàn)在，市場上有兩種可以完美繞過房地產限購的方法：一種是通過地方政府的“人才計劃”落戶購房，另一種是以公司名義購房。

第一種方法很多購房者已經輕車熟路了，地方政府也成最大贏家，第二種要不是西安等地最近叫停公司購房，這種炒房方式可能鮮有人知。

房價大漲，多少利益相關者裹挾其中，個人、地方政府、企業(yè)、銀行無一幸免，今天來重點說說企業(yè)（上市公司和銀行）。

和其他類型的公司相比，上市公司能以極低的成本獲得融資，而銀行由于在國內的壟斷地位，也可以以較低的成本獲得存款。

本來，這些低成本的資金是流入實體經濟，成為制造業(yè)的血液的。但近年來樓市的快速膨脹，讓這些資金大量流入。

01

房地產的升值，使上市公司可以通過賣房迅速獲取大量流動資金，不僅可以快速增加凈利潤、美化報表，對于一些主業(yè)不振的上市公司來說，賣房產甚至可以讓企業(yè)“轉危為安”。

去年12月21日，貝因美出售了位于杭州、重慶、成都、武漢、深圳、廣州、北京等地的22套房產，總價1.04億，賺了3560萬元。

貝因美的主業(yè)是奶粉，但靠奶粉掙不了什么大錢，公司去年前三季度營收20.07億元，但虧損達3.83億元，如果第四季度不能扭虧，公司就有可能被“披星戴帽”。

于是，貝因美就賣房了，貝因美竟然有北京兩套學區(qū)房，2009年購入時均價1.1萬/平米，賣的時候幾乎漲了10倍。

由于賣房能讓上市公司虧損度過危機，有人將這種操作形容為“上帝之手“，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2016年使用“上帝之手”的上市公司就有上百家，賣房增收20億。

與此形成鮮明對比的是，2016年有105家公司的利潤不足千萬，抵北上廣深一線城市一套住宅的價格。實體難做，上市公司就去炒房了。

今年以來，房價繼續(xù)暴漲，不僅如此，買房還要搖號，雖然通過公司炒房成本較高，但在“買到就是賺到”的利益驅使下，很多公司參與其中。

《中國房地產報》稱，現(xiàn)在機構炒房比溫州炒房團還兇狠?？膳碌氖?，企業(yè)和機構炒房長期游離于樓市限購政策的監(jiān)管之外。

6月25日，杭州九龍倉瓏璽項目公證搖號結果中，出現(xiàn)同一法人注冊的三家企業(yè)同時中簽的情況，除了瓏璽項目搖號，這三家公司還分別中簽過杭州其他熱門樓盤。

在個人購房遭遇限購情況下，借由公司名義購房、上市公司持有房產乃至住宅，在當前房地產市場尤其是深圳等熱點城市并不少見。

6月20日，審計署發(fā)布的《國務院關于2017年度中央預算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》顯示，多家金融機構和企業(yè)涉及房地產資產閑置以及炒房現(xiàn)象。

另據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，A股3582家上市公司中，共有1656家上市公司持有投資性房地產，占比46.23%，合計持有市值9904.66億元，同比增長近兩成。

持有投資性房地產數(shù)量最多的十家公司分別是：美凱龍、中國建筑、中國平安、萬科、金融街、招商蛇口、世茂股份、綠地控股、新城控股和陸家嘴。

注意，投資性房地產是不包括存貨用于銷售和自用的部分，所以，地產公司也在通過炒房賺錢。

以下是上述幾家公司2017年年報中披露的投資性房產數(shù)額。

美凱龍708.31億。

中國平安675.32億。

中國建筑571.13億，其中2017年新增222億。

萬科288.11億，和2016年相比增加了31.71%，最近有媒體說萬科要放棄房地產，估計是理解有偏差。

金融街322.06億，比2016年增加68.04億。

招商蛇口273.37億，比2016年增加7.58%。

世茂股份255.30億，當期對利率的貢獻率是7億。

現(xiàn)在，公司炒房已經引起社會的質疑，也引起了監(jiān)管者的重視。

6月23日，西安宣布，暫停企事業(yè)單位購買住房，防止以企業(yè)名義投機炒房。

6月25日，長沙宣布，暫停企業(yè)在限購區(qū)域內購買商品住房。同時規(guī)定，企業(yè)已購買的商品住房須取得不動產權屬證書滿4年后方可轉讓。

6月26日，杭州市宣布，杭州在住房限購區(qū)域范圍內，暫停向企事業(yè)單位及其他機構銷售住房（含商品住房和二手房）。

7月2日晚，上海規(guī)定，企業(yè)購買商品住房必須同時滿足設立年限已滿5年，在本市累計繳納稅款金額已達100萬人民幣，職工人數(shù)10名以上且按照規(guī)定在該企業(yè)繳納社保和公積金滿5年等條件。

同時，企業(yè)購買的商品住房再次上市交易年限從“滿3年”提高至“滿5年”。

不到10天，四個城市連續(xù)出臺“企業(yè)限購令”，主要原因是有炒房客注冊公司購買房產的行為，這類公司多數(shù)體量小，名下只有房產，以股權交易的方式轉讓公司。

《新京報》最近發(fā)表評論稱，近年來的房地產“五限”（ 限購、限貸、限價、限售、限商），主要是針對居民個人買房，恰好忽略了上市公司這個巨型投資主體，使其成為漏網(wǎng)之魚。

上市公司如此熱衷并且堂而皇之炒房的背后，源于房地產的保值增值特性。這里所指的保值增值一方面指的是價格，另一方面是其組成要素土地賦予這項資產所獨有的特性。

02

2003年8月份，國務院“18號文件”明確將房地產行業(yè)作為國民經濟的支柱產業(yè)，此后，上市公司開始陸續(xù)投資房地產。

2004年，包括交通銀行、中國中鐵、飛馬國際、廣百股份等8家公司投資房地產。2006年，投資房地產的上市公司數(shù)量大幅增加至588家。

這幾年，隨著房地產價格的不斷上漲，越來越多的公司參與到炒房中來，尤其是很多上市公司，在炒房的路上一路狂奔。

公司心思不在主業(yè)上，熱衷炒房，“唯利是圖”的金融機構也參與其中，甚至有銀行違反監(jiān)管要求，給房地產“輸血”。

7月3日，銀保監(jiān)會在官網(wǎng)披露，浙江省銀監(jiān)局開出了6張罰單，其中4張指向個人貸款資金被挪用去購房、資金違規(guī)流入房地產，涉及3家銀行一家信托，合計被罰215萬。

被罰名單中，中國工商銀行浙江省分行個人貸款資金被挪用于購房，該行最終被處以75萬元的罰款。

杭州聯(lián)合農村商業(yè)銀行因個人貸款資金被挪用于購房；個人經營性貸款資金被挪用于購買股票，被銀監(jiān)會浙江監(jiān)管局罰款75萬。

平安銀行杭州分行則因個人消費貸款管理嚴重不審慎、貸款資金被挪用于購房，被銀監(jiān)會浙江監(jiān)管局罰款35萬。

如果你認為被監(jiān)管機構點名的只是“個例”，那么就來看看上市銀行財報。

上圖是宇宙第一大行工商銀行近5年的房地產和制造業(yè)貸款余額，從圖上可以看出，制造業(yè)貸款余額是多于房地產貸款余額的。不過從趨勢來看，制造業(yè)貸款余額下降較快。

上圖是工商銀行近5年的房地產貸款和制造業(yè)貸款余額占比，也是制造業(yè)占比高，但是趨勢同樣是制造業(yè)貸款占比連年下降，房地產貸款占比2017年還上升了。

再來看看建行，情況和工商銀行差不多，也是制造業(yè)貸款余額下降比較快，房地產貸款余額2017年也開始上升。

以下是農行的情況，和工商銀行以及建行也差不多。

以上六張圖有一個共同點，就是制造業(yè)貸款余額和比例都高于房地產貸款余額和比例，但千萬不要被這個迷惑了。

銀行財報中披露的房地產貸款只是貸給房地產企業(yè)的貸款，其實房地產行業(yè)貸款還包括個人住房貸款，這才是銀行“支持”房地產的大頭。

以下是農業(yè)銀行近5年個人住房貸款、房地產相關貸款以及制造業(yè)貸款情況，看完這張圖，就能明白真相了。

從圖上可以看出：

1. 房地產相關貸款余額遠遠大于制造業(yè)貸款余額，以2017年為例，前者是36469.86億，后者是12425.37億，制造業(yè)貸款只有房地產貸款的34.07%。

2. 房地產相關貸款余額連續(xù)5年都在增長，而制造業(yè)貸款余額除了2017年，其余4年都在下降。

上圖是農業(yè)銀行連續(xù)五年個人住房貸款占個貸總額的比例，也是連年上漲，2017年最高的時候達到78.4%。

以下是農業(yè)銀行2017年財報中關于個人貸款的描述。大家看看紅框的部分，對比非常明顯，個人住房貸款增長22.5%，個人經營貸款下降10.3%。

03

光大集團研究院副院長彭文生為最近說，房地產價格和銀行信貸形成了一種相輔相成的機制：房地產是抵押品，信貸發(fā)多了，房地產價格上升；房地產價格上漲了，抵押品價格上升；抵押品價格上升，銀行就更有能力、更有意愿發(fā)放更多的貸款。

這樣的結果是，更多貸款又進一步促進房價上漲，所以最終導致信貸過度擴張。

“可以說沒有房地產泡沫，就沒有信貸過度擴張；沒有信貸過度擴張，也就沒有房地產泡沫?！迸砦纳f。

最近有個消息，7月3日，中國工農中建四大國有商業(yè)銀行一起登上了全球1000家大銀行榜單，房地產“貢獻”應該不小。

來源：一見財經（ID:yijiancaijing）

作者：一見菌