次新股概念板塊大跌 公司業(yè)績(jī)預(yù)增近七成 個(gè)股值得關(guān)注
次新股遭重挫，60只次新股僅5只上漲。
今日次新股指數(shù)大跌4.58%，31只成份股中僅鋒龍股份、東方環(huán)宇、工業(yè)富聯(lián)3只股價(jià)上漲。而縱觀今年以來(lái)上市的60只次新股，今日表現(xiàn)同樣欠佳，僅5只個(gè)股上漲。在今日股價(jià)下跌的次新股中，20只個(gè)股下跌超5%，其中明陽(yáng)電路、天永智能、漢嘉設(shè)計(jì)、彩訊股份4只個(gè)股跌停。
僅3股全天主力資金凈流入
資金動(dòng)向方面，僅有3只個(gè)股全天主力資金為凈流入，凈流入資金最多的是華夏航空，全天凈流入資金181.28萬(wàn)元。其次是美凱龍與鋒龍股份，全天資金凈流入分別為76.84萬(wàn)元與16.17萬(wàn)元。華夏航空今日股價(jià)上漲0.47%，美凱龍與鋒龍股份分別上漲0.07%、1.33%，均跑贏滬指。
資金凈流出個(gè)股中，有6只個(gè)股全天資金凈流出金額過(guò)億元，漢嘉設(shè)計(jì)今日跌停，全天主力資金凈流出2.12億元，凈流出資金規(guī)模居首；其次是寧德時(shí)代，資金凈流出金額為2.04億元；其余凈流出資金過(guò)億的個(gè)股分別為江蘇新能、彤城新材、藥明康德與盈趣科技。
尾盤(pán)資金凈流方面，共有18只個(gè)股尾盤(pán)資金為凈流入，其中有5只資金凈流入超千萬(wàn)，其中東方環(huán)宇尾盤(pán)凈流入資金規(guī)模最多，凈流入資金1699.15萬(wàn)元；緊隨其后的是成都銀行、工業(yè)富聯(lián)，尾盤(pán)凈流入資金分別為1667.7萬(wàn)元、1296.78萬(wàn)元。
尾盤(pán)資金凈流出個(gè)股中，共有7只凈流出資金過(guò)千萬(wàn)，凈流出資金規(guī)模居首的是盈趣科技，尾盤(pán)凈流出資金3117.7萬(wàn)元；其次是銳科激光、寧德時(shí)代，尾盤(pán)凈流出資金分別流出2591.2萬(wàn)元、2000.3萬(wàn)元，這些凈流出資金居前個(gè)股均跑輸大盤(pán)。
34股發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告近七成預(yù)喜
統(tǒng)計(jì)顯示，60只今年以來(lái)上市的次新股當(dāng)中，僅地素時(shí)尚1家發(fā)布了半年報(bào)，有34股發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。23家公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)，近7成公司業(yè)績(jī)預(yù)增。其中2家公司同比增速中值超過(guò)50%，為銳科激光、彤程新材，分別為65.85%、50.14%。
5家公司增速中值在30%-50%之間，分別為漢嘉設(shè)計(jì)、欣銳科技、萬(wàn)興科技、億嘉和與泰永長(zhǎng)征。此外，已發(fā)布半年報(bào)的地素時(shí)尚凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為23.07%。
從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類來(lái)看，這34只發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的次新股當(dāng)中，有2個(gè)行業(yè)的次新股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告表現(xiàn)較好，分別是：公共事業(yè)、機(jī)械設(shè)備。其中公共事業(yè)有3只發(fā)布預(yù)告，機(jī)械設(shè)備有2只發(fā)布預(yù)告，這5只個(gè)股半年報(bào)預(yù)喜。
從成長(zhǎng)性來(lái)看，2015年-2017年凈利潤(rùn)增速連續(xù)超過(guò)20%的有9家，其中有6家連續(xù)3年凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%。這9家公司中除愛(ài)嬰室外，均披露了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，有3家預(yù)減，其它5家均預(yù)增。其中北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65.85%，排在首位；寧德時(shí)代預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)中值為49.7%同。
萬(wàn)興科技（個(gè)股資料 操作策略 股票診斷）
萬(wàn)興科技:半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)30%-45% 不斷開(kāi)拓海內(nèi)外市場(chǎng)
萬(wàn)興科技 300624
研究機(jī)構(gòu)：新時(shí)代證券 分析師：田杰華 撰寫(xiě)日期：2018-07-12
2018H1預(yù)告業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)30%-45%,廣告投放效益持續(xù)提升
2018年7月10日,公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告:2018年上半年歸母凈利潤(rùn)為4506萬(wàn)元-5027萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30%-45%。公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額約為650萬(wàn)元,上年同期為-32.88萬(wàn)元。公司增幅較大的主要原因是廣告投放效益持續(xù)提升。公司成立開(kāi)始即選擇使用搜索引擎營(yíng)銷等網(wǎng)絡(luò)銷售渠道,在不斷優(yōu)化搜索引擎營(yíng)銷技術(shù)、持續(xù)提升搜索引擎營(yíng)銷推廣效益的同時(shí),積極探索、拓展網(wǎng)絡(luò)紅人推廣等新的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷渠道,更精準(zhǔn)的發(fā)展與挖掘目標(biāo)用戶,促使公司銷售收入穩(wěn)步增長(zhǎng),持續(xù)提升營(yíng)銷推廣效益。
公司技術(shù)與研發(fā)能力不斷增強(qiáng),產(chǎn)品SaaS化轉(zhuǎn)型有望加速
消費(fèi)類軟件的研發(fā)涉及開(kāi)發(fā)工具、軟件工程、信息安全、網(wǎng)絡(luò)通訊等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域。隨著公司消費(fèi)類軟件產(chǎn)品線的豐富與功能不斷提升、客戶規(guī)模的擴(kuò)大和新型底層系統(tǒng)的推出,技術(shù)與研發(fā)能力不斷增強(qiáng),為公司保持行業(yè)領(lǐng)先地位,形成了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。公司以Fimora和PDFeement兩款產(chǎn)品為龍頭切入中國(guó)市場(chǎng),采取License模式向SaaS模式相結(jié)合的模式在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得了突破。公司加快從傳統(tǒng)Licence模式向SaaS模式轉(zhuǎn)型,加大云服務(wù)類產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和推廣,推動(dòng)產(chǎn)品與運(yùn)營(yíng)從桌面端、移動(dòng)端向多端(桌面端、移動(dòng)端、云端)整合服務(wù)模式升級(jí)。
公司推行回歸中國(guó)策略,不斷開(kāi)拓海內(nèi)外市場(chǎng)
公司在進(jìn)一步深挖消費(fèi)類軟件海外市場(chǎng)的同時(shí),將積極推進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓,提升公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率與影響力。目前公司主要營(yíng)銷網(wǎng)站訪問(wèn)量目前已躋身世界前列,將積極推動(dòng)產(chǎn)品由海外向國(guó)內(nèi)滲透。公司與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作,加快公司生態(tài)建設(shè)。公司積極開(kāi)拓日本、巴西、墨西哥等國(guó)家,通過(guò)視頻紅人營(yíng)銷、增加本地化支付方式、網(wǎng)站VIS改版等方式,促使日本、巴西、墨西哥等非英語(yǔ)國(guó)家銷售收入快速增長(zhǎng)。
投資建議
預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為1.21、1.65和2.18元,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。
藥明康德（個(gè)股資料 操作策略 股票診斷）
藥明康德:全球領(lǐng)先的cro龍頭 分享國(guó)內(nèi)創(chuàng)新紅利
藥明康德 603259
研究機(jī)構(gòu)：西南證券 分析師：朱國(guó)廣,陳進(jìn) 撰寫(xiě)日期：2018-07-04
推薦邏輯:藥明康德作為全球性最大的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)之一,在創(chuàng)新藥的發(fā)現(xiàn)、篩選、臨床研究、生產(chǎn)等全產(chǎn)業(yè)鏈提供一站式服務(wù),不僅提高了跨國(guó)藥企研發(fā)效率,同時(shí)借助中國(guó)創(chuàng)新藥政策紅利促進(jìn)了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)行業(yè)處于高速發(fā)展階段,預(yù)計(jì)公司作為行業(yè)龍頭,將享有品牌及規(guī)模優(yōu)勢(shì),未來(lái)業(yè)績(jī)可期。
創(chuàng)新動(dòng)力十足,暢享國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥高速發(fā)展紅利。公司核心客戶為強(qiáng)生、輝瑞、諾華等全球排名前20 名的跨國(guó)制藥巨頭,多年的CRO 服務(wù)為公司積累了大量的創(chuàng)新藥研發(fā)經(jīng)驗(yàn);近年來(lái),國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥迎來(lái)歷史發(fā)展的機(jī)遇,國(guó)內(nèi)藥企對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)需求非常強(qiáng)烈,公司可以提供化合物發(fā)現(xiàn)-臨床研究-上市生產(chǎn)等全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。目前,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥巨頭正大天晴是公司最大國(guó)內(nèi)客戶,2016 年公司對(duì)正大天晴銷售額達(dá)到1.4 億元,成為其第9 大客戶;此外,譽(yù)衡、廣生堂、眾生藥業(yè)等多家企業(yè)成為了公司創(chuàng)新藥客戶。
公司受益于醫(yī)藥CRO 行業(yè)的高速發(fā)展,且市占率不斷提升。海外市場(chǎng)方面: 公司具有成本優(yōu)勢(shì),因此全球的醫(yī)藥研發(fā)活動(dòng)正向中國(guó)和其他低成本國(guó)家轉(zhuǎn)移。藥明康德的全球市場(chǎng)占有率逐步提升,從1.64%上升到2.02%,未來(lái)仍然有巨大的提升空間。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面:我國(guó)制藥企業(yè)處于由“仿制藥”向“創(chuàng)新藥” 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的歷史階段。根據(jù)南方所預(yù)測(cè),2017-2021 年中國(guó)CRO 市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為20.32%,我國(guó)CRO 產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。作為國(guó)內(nèi)最大的CRO 公司,我們認(rèn)為公司將受益與行業(yè)的高速發(fā)展。
依托創(chuàng)新藥服務(wù)平臺(tái),向成熟的精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)品發(fā)展。公司是創(chuàng)新藥外包服務(wù)平臺(tái),自行發(fā)展創(chuàng)新藥的可能性較小,但公司近年跟海外精準(zhǔn)醫(yī)療巨頭Juno 公司合作,將成熟的CAR-T 治療技術(shù)引進(jìn)國(guó)內(nèi),不僅成功規(guī)避了行業(yè)既定的壁壘, 而且使公司成功進(jìn)入成熟的精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)品提供商,未來(lái)有望成為國(guó)內(nèi)最大的精準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)公司之一。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)2018-2020 年EPS 分別為1.62 元、2.13 元、2.74 元。對(duì)標(biāo)A 股CRO 龍頭泰格醫(yī)藥,我們給予公司2018 年73 倍估值,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)118.26 元,首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn),CRO 行業(yè)增速或不及預(yù)期。
寧德時(shí)代（個(gè)股資料 操作策略 股票診斷）
寧德時(shí)代:攜手廣汽集團(tuán) 類上汽合作模式再現(xiàn)
寧德時(shí)代 300750
研究機(jī)構(gòu)：新時(shí)代證券 分析師：開(kāi)文明 撰寫(xiě)日期：2018-07-20
事件 2018年7月19日,公司發(fā)布公告,公司與廣汽集團(tuán)擬于當(dāng)日簽署合資經(jīng)營(yíng)公司,計(jì)劃在廣州共同成立時(shí)代廣汽(注冊(cè)資本10億元,公司出資比例51%,廣汽集團(tuán)出資比例49%)和廣汽時(shí)代(注冊(cè)資本1億元,公司出資比例49%,廣汽集團(tuán)出資比例51%)。
類上汽合作模式再現(xiàn),深化與廣汽集團(tuán)合作 時(shí)代廣汽主營(yíng)鋰離子電池、動(dòng)力電池、超大容量?jī)?chǔ)能電池及電池系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及提供相關(guān)售后和技術(shù)咨詢服務(wù);廣汽時(shí)代主營(yíng)動(dòng)力電池系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售,動(dòng)力電池專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢及技術(shù)服務(wù)。整體合作模式類似于2017年成立的時(shí)代上汽(公司出資比例51%,上汽集團(tuán)出資比例49%)與上汽時(shí)代(公司出資比例49%,上汽集團(tuán)出資比例51%),都采用設(shè)立包括動(dòng)力電池電芯和系統(tǒng)兩個(gè)合資公司。2018年4月,公司與東風(fēng)集團(tuán)合資成立東風(fēng)時(shí)代(各占50%),7月4日,東風(fēng)時(shí)代在東風(fēng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園成立并建成投產(chǎn)。到2020年,東風(fēng)時(shí)代將有望實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)動(dòng)力電池系統(tǒng)19.2萬(wàn)套、9.6GWh的產(chǎn)量以及114億元產(chǎn)值。現(xiàn)在整車廠與電池廠加強(qiáng)合作趨勢(shì)明顯,雙方之間形成綁定關(guān)系,有利于減少未來(lái)不確定性的影響,應(yīng)對(duì)市場(chǎng)洗牌的沖擊。
廣汽新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,公司有望受益 廣汽集團(tuán)新能源汽車業(yè)務(wù)主要包括廣汽新能源和廣汽蔚來(lái)(廣汽45%,蔚來(lái)45%,創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)10%)。2018年上半年廣汽新能源銷量達(dá)6301臺(tái),實(shí)現(xiàn)20倍的增長(zhǎng),快速上升勢(shì)頭依舊。廣汽新能源廣州番禹工廠已擁有35萬(wàn)輛產(chǎn)能,目前與傳統(tǒng)燃油汽車共線生產(chǎn)。廣汽新能源汽車產(chǎn)業(yè)園一期產(chǎn)能20萬(wàn)輛預(yù)計(jì)將于2018年底建成,二期40萬(wàn)輛預(yù)計(jì)將于2025年建成。隨著廣汽新能源汽車的快速發(fā)展及電動(dòng)化戰(zhàn)略推進(jìn),電池需求有望大幅提升,公司作為主要供應(yīng)商將充分受益。
維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)2018-2020年EPS分別為1.45、1.91和2.54元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2018-2020年P(guān)E分別為57、43和32倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車銷量不及預(yù)期,電池價(jià)格下跌超預(yù)期。
銳科激光（個(gè)股資料 操作策略 股票診斷）
銳科激光:以技術(shù)制勝的光纖激光器龍頭 引領(lǐng)高功率產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化
銳科激光 300747
研究機(jī)構(gòu)：平安證券 分析師：朱棟 撰寫(xiě)日期：2018-07-11
國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭,優(yōu)良賽道絕佳占位:銳科激光是國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭,2017年國(guó)內(nèi)市占率約15%左右。我國(guó)當(dāng)前正處在制造業(yè)升級(jí)的重要時(shí)間窗口,高精度、高效率、高自動(dòng)化程度的激光加工設(shè)備有廣闊的市場(chǎng)空間。光纖激光器因其光源單色性好、穩(wěn)定性好、集約性好等優(yōu)點(diǎn),逐漸成為了新一代主流工業(yè)激光器,2017年全球光纖激光器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到20.39億美元。未來(lái)幾年,光纖激光器市場(chǎng)增速>工業(yè)激光器市場(chǎng)增速>激光器行業(yè)整體增速的行業(yè)趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生變化,作為國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭,公司將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展。
千人計(jì)劃專家回國(guó)創(chuàng)業(yè),技術(shù)力量高起點(diǎn):銳科激光擁有一支人才突出、經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì),其中公司副董事長(zhǎng)兼總工程師閆大鵬(創(chuàng)始人)、董事兼副總經(jīng)理李成、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)盧昆忠均入選國(guó)家“千人計(jì)劃”,都是光纖激光器及核心器件領(lǐng)域的領(lǐng)軍人才。以3名“千人計(jì)劃”人才為核心,公司建立起以博士和碩士為主體的光纖激光器及核心器件的研發(fā)團(tuán)隊(duì),并于2014年入選國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。截至2017年末,公司及控股子公司共有技術(shù)研發(fā)類人員205人,占全體員工人數(shù)的比重為24.29%。公司的技術(shù)研發(fā)實(shí)力在國(guó)內(nèi)品牌中處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。
國(guó)產(chǎn)替代+產(chǎn)品升級(jí)+產(chǎn)品自制率提升,保證業(yè)績(jī)高增長(zhǎng):目前國(guó)內(nèi)光纖激光器市場(chǎng)中,美國(guó)供應(yīng)商IPG仍占主導(dǎo)地位,在中國(guó)國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到51%,國(guó)產(chǎn)品牌面對(duì)的進(jìn)口替代空間仍十分廣闊;作為國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭,2017年銳科在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率約15%左右,未來(lái)將繼續(xù)引領(lǐng)國(guó)內(nèi)光纖激光器的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。另一方面公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了泵浦源、合束器、耦合器等核心零部件的自產(chǎn),公司對(duì)外采購(gòu)的光學(xué)材料占比正在逐漸降低;目前特種光纖在激光器成本中的占比仍有20%-30%,2017年公司收購(gòu)了特種光纖制造商睿芯科技,未來(lái)特種光纖的自制率有望顯著提升,加上公司高功率產(chǎn)品收入占比越來(lái)越高,公司整體毛利率將保持在較高水平。國(guó)產(chǎn)替代+產(chǎn)品升級(jí)+產(chǎn)品自制率提升,為銳科激光未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)提供了保障。
投資建議:我國(guó)正處在制造業(yè)升級(jí)的重要時(shí)間窗口,高精度、高效率、高自動(dòng)化程度的激光加工設(shè)備有廣闊的市場(chǎng)空間;光纖激光器因其光源單色性好、穩(wěn)定性好、集約性好等優(yōu)點(diǎn),逐漸成為了新一代主流工業(yè)激光器;光纖激光器的進(jìn)口替代空間廣闊,作為我國(guó)光纖激光器的龍頭企業(yè),銳科激光將繼續(xù)引領(lǐng)光纖激光器的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程;未來(lái)隨著公司的核心零部件自制率持續(xù)提升,及高功率產(chǎn)品銷售占比的提升,公司毛利率有進(jìn)一步提升的空間。預(yù)計(jì)公司2018年-2020年EPS分別為3.51元、5.02元、6.93元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的市盈率分別為41倍、28倍、21倍。首次覆蓋,予以“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)貿(mào)易戰(zhàn)的影響:貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)尚不明朗,高功率激光器所使用的專用芯片,仍主要來(lái)自海外進(jìn)口,若貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)擴(kuò)散升級(jí),芯片有可能被列入禁售、增稅的名單當(dāng)中,影響公司的產(chǎn)能。(2)技術(shù)突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn):目前在全球范圍內(nèi),更高功率仍是光纖激光器主要的產(chǎn)品發(fā)展方向,高功率產(chǎn)品有著更高的毛利率,若公司高功率產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期,或市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期,公司的收入存在增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),公司的整體毛利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。(3)研發(fā)投入不夠的風(fēng)險(xiǎn):光纖激光器行業(yè)是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的行業(yè),公司的發(fā)展需要足夠的研發(fā)投入作支撐;與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手IPG相比,目前公司每年的研發(fā)投入絕對(duì)額、及占營(yíng)業(yè)收入的比例都較低;若未來(lái)公司研發(fā)投入不足,則有失去國(guó)內(nèi)龍頭地位及進(jìn)口替代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
